有色價格上漲應區別對待 鋁價8月初或下跌

　　有人用“野百合也有春天”戲謔此輪的鋅價上漲，確實不無道理。鋅價持續盤跌已經幾年，投資者司空見慣、習以為常、不以為然的是，上市公司不斷發布因為鋅價下跌造成虧損或者業績下滑的公告，股價的跌跌不休。

　　不僅僅是鋅，其它有色公司也同樣步履艱難、度日如年，曾經的大藍籌中國鋁業一度巨虧，今年一季度每股收益為可憐的-0.16，離走出虧損窘境差十萬八千里。

　　但這種窘境似乎已成為歷史，某些有色股的“春天”似乎是來了。進入7月份以來，鋅價漲勢迅猛，延續了3月下旬以來的漲勢。

　　某些上市公司終于眉開眼笑，甚至歡欣鼓舞了。盛達礦業上周發布公告，據粗略估計，鋅價每上漲10%，對公司業績貢獻度為2.5%，公告背后的興奮喜悅溢于言表。從二級市場看，盛達礦業連續漲停，一呼一應，風景煞是好看。

　　其它有色股同樣表現不俗，7月份以來，中國鋁業漲幅超30%。

　　春色一派絢爛，這似乎意味著那個火熱的“煤飛色舞”的時代歸來了，其實不然。

　　鋅的價格上漲原因不外乎以下幾個方面：

　　從宏觀看，中美經濟數據向好。今年下半年我國經濟有望可穩保7.5%的增速，作為最大的金屬消費國，中國經濟維持經濟增速增強了市場對于鋅市需求旺盛的預期。加上美國經濟復蘇前景較好，更是提振了市場對鋅價上漲的信心。

　　從市場需求看，市場消費拉動明顯。根據中國汽車工業協會公布的數據，1月份-6月份汽車累計產量1178.34萬輛，同比去年增長9.6%。鋅的中間主要消費領域鍍鋅行業在下游汽車與家電業的支撐下有較好表現，上半年開工率數據維持在高于去年水平上。6月份我國新增船舶訂單累計同比維持在高位。進入夏季淡季以后，船用鍍鋅件對市場又起到一定支撐作用，形成淡季不淡的局面。

　　在下游需求擴張的同時，精煉鋅產量并未有突出增長。根據最新數據，5月份全球精煉鋅產量112.4萬噸，國內生產46.1萬噸，同比增長1.46%。但6月份國內鋅精礦產量48.9萬噸，同比增長7.1%。

　　業內人士認為，從基本面上看，鋅價已經扭轉之前精鋅供應大量過剩的局面，轉向供應偏緊，從根上支撐了鋅價上漲。但從宏觀基本面看，在微刺激的情況下，中國經濟增速回到之前的10%已不現實，有色消費也不可能回到從前。

　　鋁的情況表現更為明顯。業內有關專家認為，前期鋁價反彈幅度較大，主要因為最近兩年跌幅較大。庫存調整行為是現貨價格反彈較快的直接原因。產能過剩將是制約鋁價上漲的最重要的原因。鋁價持續震蕩，尚未走出方向，8月初就可能出現下跌。

　　對有色金屬價格上漲應該區別對待，但有一點比較明確，“煤飛色舞”已經成為歷史。