11月國內鋁市場行情走勢分析

　　據電纜網監測數據顯示：11月國內鋁價市場繼續漲跌互現，但整體來看呈現震蕩下跌走勢，以長江現貨市場為代表，月初A00鋁均價為14450元/噸，月末下跌至14270元/噸，下跌180元/噸，下跌幅度為1.25%；上海現貨鋁市場，月初鋁均價報于14450元/噸，月末下跌至14270元/噸，下跌幅度為1.25%。本月鋁市場人氣較為清淡，成交狀況一般。
　　宏觀經濟：一、月初歐元區經濟數據集體惡化，其中德國消費類數據下滑更是打壓歐元區區內貿易復蘇前景，加上9月失業率再創新高助漲美元強勁走勢，為基本金屬構成一定的壓力；美國10月芝加哥PMI數據雖表現強勁，但引發市場對美聯儲或將提前縮減QE的擔憂情緒，亦令金屬承壓下挫，月初鋁價弱勢低開。二、11月中旬中國召開的十八屆三中全會并未出現市場預期的政策，會議經濟改革并無亮點，對基本金屬的利好作用極為有限；而美國公布的向好的經濟和就業數據重燃市場對美聯儲或將在年內縮減購債規模的擔憂，故11月中旬鋁價繼續維持偏弱運行。三、11月下旬中國公布的11月份匯豐制造業PMI數據不及市場預期，國內宏觀面偏緊狀態令基本金屬再度承壓；國外宏觀經濟數據則好壞不一，但整體依然偏弱，加上市場對美聯儲QE問題的擔憂情緒難以消散，故鋁價繼續呈現弱勢區間運行。
　　庫存方面：本月倫敦期貨交易所以及上海期貨交易所鋁錠庫存呈現上漲走勢，11月中旬以來LME倫鋁庫存更是持續攀升，22日創近兩個月來新高，對外盤基本金屬帶來直接利空影響，壓制鋁價上行動能，本月外盤倫鋁走勢整體偏弱，從而拖累國內現鋁走勢亦表現不佳，以長江市場為例，本月長江現貨鋁價整體維持弱勢震蕩格局。
　　市況分析：中國原鋁產量一直居高不下，據調查統計，中國10月部分地區企業平均開工率較低，其中河南、廣東、江蘇三地10月份開工率僅達55%-80%，較9月份開工率下跌10%左右。11月進入冬季后，開工率更是逐漸下滑，而市場亦逐漸深入消費淡季，進一步降低金屬需求，從而凸顯供應過剩對金屬的壓力，短期鋁價上行動能不足，保持震蕩偏弱走勢。
　　后市展望：本月國內外宏觀經濟數據時好時壞，美聯儲QE縮減問題一直不明朗，增加宏觀風險；而市場逐漸深入冬季消費淡季，加劇鋁供應過剩格局，疲弱的基本面一直未得到改善，在宏觀和基本面雙重利空之下，后市鋁價難以出現強勁反彈，若12月份仍未有重大利好消息出現，年底之前鋁價將繼續維持震蕩偏弱走勢。