有色金屬行業三座大山壓頂 供應過剩、需求疲弱、企業虧損

    上周五,滬鋁期貨1601主力合約跌破萬元關口,雖然之后迅速回歸萬元上方,但仍引起部分將此整數關口視作價格底部的市場人士唏噓:這跌勢根本沒有底線!

    實際上,豈止是鋁,整個有色金屬板塊都在不斷考驗市場參與者的心理素質,尤其進入10月中旬以后,有色品種輪番創數年新低.可即便如此,市場對后期走勢的看法依舊"空"氣濃重.

    13日,在上海有色網主辦的"2015中國有色金屬行業年會暨2016(SMM)金屬價格預測發布會"上,不少業內專家對2016年有色金屬行業的發展表示擔憂,反映到價格上,他們普遍認為,2016年有色金屬價格難見起色.

    宏觀方面,全球市場對中國這一消費大國經濟發展放緩的擔憂與日俱增.彭博經濟學家陳世淵表示,2016年中國經濟增長潛力下降,經濟發展進入了"新常態",在這種環境下,勞動力和生產力的貢獻率逐漸下降.

    另外,美聯儲加息的壓力也導致包括有色金屬在內的大宗商品"壓力山大".有業內人士認為,在近期美國超預期的經濟數據公布之后,加上美聯儲官員的鷹派態度,美聯儲年內加息的概率已經從50%上升到70%.

    供需基本面上,有色金屬行業供求不平衡短期內也難以扭轉.

    雖然在價格持續下挫的背景下,企業的減停產成了"家常便飯",但新增產能的彌補效應很大程度上抹去了減產帶來的積極作用.

    高級分析師劉小磊分析稱,從去年年底開始,幾乎每個月都有一部分產能退出,但高成本產能的退出其實是一個常態,其對價格的提振作用不宜過分解讀.

    "去年12月以來,中國電解鋁生產企業的減產產能總計在240萬噸.不過,每個月也有新增產能出現.今年3月到10月,新建、擴建電解鋁產能累計為300萬噸,新增產能大于減產產能."劉小磊預計,2016年電解鋁產能將達到4200萬噸,新增產能為300萬噸.

    此外,根據歷史情況,年底,很多下游企業出于回籠資金的目的,不急于采購,而電解鋁冶煉企業會有集中拋庫存的行動,這樣便造成供應增加而下游需求放緩的尷尬局面.

    除了新增產能投產和拋售庫存,進口量的增加也會彌補產能減少的缺口.鉛鋅行業高級分析師劉偉潔表示,2015年在資源整合以及環保壓力下,國內鋅精礦產量大幅減少,但在這個過程中,40萬噸的進口增量正好抵消了減產的部分,導致供應量居高難下.

    市場人士認為,受中國經濟增速放緩以及房地產市場低迷影響,出口與內需均有所下滑,有色金屬市場整體需求疲軟.

    行業高級分析師葉建華表示,銅消費增速有明顯下滑跡象,去年銅消費增速為5.5%,今年僅為2.7%,短期內在難以改善的供需矛盾面前,銅價仍將承壓.

    供應過剩、需求疲弱是目前有色金屬行業普遍面臨的問題,這種供求不平衡傳導至現貨市場,又導致產業鏈上生產與銷售企業陷入困境.

    中國銅礦山的現金成本在30000—40000元/噸,從銅價考慮,今年國內接近20%的銅礦山處于虧損狀態.

    不僅上游礦山面臨經營上的困難,下游企業的日子同樣不好過.

    某銅加工企業負責人告訴期貨日報記者,以前一個月可以生產銅桿1000噸,現在減少到800噸,銅材也減少了30%.該負責人無奈表示,目前對企業而言,生存下去才是最重要的事.

    某電池生產企業工作人員也表示,現在銷售利潤微薄,而且一些生產廢料堆在池子里沒人愿意回收,即使有人要,也會把價格壓得很低.

    實際上,除了價格萎靡帶來的挑戰,2016年對于鉛蓄電池生產企業而言,還有一個"燙手山芋",即自2016年1月1日起,國家開始對鉛蓄電池按4%的稅率征收消費稅.

    調研相關企業以及上市公司財務情況的數據來看,雖然鉛蓄電池的毛利率較高,但很多大型電池生產企業凈利率僅維持在1%-3%.消費稅提高到4%,對生產企業的打擊可想而知.

    電池生產企業對此苦不堪言,有企業人士表示,可能的話,4%的消費稅,希望冶煉廠跟上游礦山能承擔一部分,下游經銷商跟消費者也分擔一部分,否則,電池生產企業生存狀況堪憂.